Economía emitió bonos atados al dólar por u$s 983 millones
La nueva serie de Bonad 16 se estableció con un precio de corte de 1.000 dólares por cada 1.000 dólares de valor nominal (valor par), en una operación en la que el volumen de ofertas de los inversores fue 2,4 veces superior al monto mínimo de la licitación de 500 millones de dólares.
Esta sobreoferta de la subasta motivó a Economía a tomar a valor par unos 983,3 millones de dólares, de una cantidad total recibida de 1.194,5 millones de dólares, de parte de unos 383 inversores institucionales.
De esos 383 inversores, unos 81 presentaron ofertas para el tramo no competitivo y otros 302 quedaron en el competitivo, las cuales fueron adjudicadas en total 348 ofertas.
Los inversores institucionales que ingresaron son en su mayoría aseguradoras, al tiempo que también lo hicieron bancos y fondos de inversión.
Los analistas de mercado habían anticipado esta semana una buena recepción del Bonad -tras el anuncio de su emisión efectuado la semana pasada por la cartera económica-, debido al comportamiento de mercado.
Los inversores se estuvieron desprendiendo en los últimos tres días de títulos nominados en dólares para hacerse de liquidez, con el objetivo de ingresar al nuevo bono.
La jornada de hoy tampoco fue la excepción, por lo que las cotización del Boden 15 disminuyó -1,7%; del Global Global 17 mermó -1,4%, el Discount legislacion local cayó -1,3%; Bonar 24 se redujo -1,2% y el Bonar X bajó -1%; siendo todos bonos en dólares.
Este movimiento hacia la liquidez ayudó también a la caída del dólar implícito, producto de la operación conocida como "contado con liqui", a través de la cual se compran en el mercado secundario local títulos y acciones que cotizan en el exterior para luego venderlas afuera y hacerse de dólares.
En efecto, la cotización del dólar "contado con liqui" mermó 40 centavos y culminó hoy en 13,07 pesos por unidad.
Se confirmó así una tendencia a la baja que se vino presentando en los últimos 20 días, período en el que se acumuló una caída de su precio de 14%.
La venta de bonos en dólares que pasó a convertirse en compra de nuevos bonos atados al dólar se debió a la existencia de arbitraje financiero (la posibilidad de hacerse de una diferencia por los distintos rendimientos de los títulos).
Marcos Wentzelm, director de Mercado de Capitales de Puente, estimó, a los precios del pasado martes que "si un tenedor de bonos hoy vende 100.000 en Boden 15, por ejemplo, se puede suscribir 150.000 del nuevo bono atado al 'dollar linked' por el arbitraje que hay"; es decir que quien realizó esta operación ganó un 50% de la inversión con sólo cambiarse de títulos.
El nuevo Bonad16 es a dos años, por lo que tiene como fecha de vencimiento el 28 de octubre de 2016 y devengará un interés del 1,75% anual, pagaderos semestralmente los días 28 de abril y 28 de octubre de cada año hasta la finalización del compromiso.
Esta sobreoferta de la subasta motivó a Economía a tomar a valor par unos 983,3 millones de dólares, de una cantidad total recibida de 1.194,5 millones de dólares, de parte de unos 383 inversores institucionales.
De esos 383 inversores, unos 81 presentaron ofertas para el tramo no competitivo y otros 302 quedaron en el competitivo, las cuales fueron adjudicadas en total 348 ofertas.
Los inversores institucionales que ingresaron son en su mayoría aseguradoras, al tiempo que también lo hicieron bancos y fondos de inversión.
Los analistas de mercado habían anticipado esta semana una buena recepción del Bonad -tras el anuncio de su emisión efectuado la semana pasada por la cartera económica-, debido al comportamiento de mercado.
Los inversores se estuvieron desprendiendo en los últimos tres días de títulos nominados en dólares para hacerse de liquidez, con el objetivo de ingresar al nuevo bono.
La jornada de hoy tampoco fue la excepción, por lo que las cotización del Boden 15 disminuyó -1,7%; del Global Global 17 mermó -1,4%, el Discount legislacion local cayó -1,3%; Bonar 24 se redujo -1,2% y el Bonar X bajó -1%; siendo todos bonos en dólares.
Este movimiento hacia la liquidez ayudó también a la caída del dólar implícito, producto de la operación conocida como "contado con liqui", a través de la cual se compran en el mercado secundario local títulos y acciones que cotizan en el exterior para luego venderlas afuera y hacerse de dólares.
En efecto, la cotización del dólar "contado con liqui" mermó 40 centavos y culminó hoy en 13,07 pesos por unidad.
Se confirmó así una tendencia a la baja que se vino presentando en los últimos 20 días, período en el que se acumuló una caída de su precio de 14%.
La venta de bonos en dólares que pasó a convertirse en compra de nuevos bonos atados al dólar se debió a la existencia de arbitraje financiero (la posibilidad de hacerse de una diferencia por los distintos rendimientos de los títulos).
Marcos Wentzelm, director de Mercado de Capitales de Puente, estimó, a los precios del pasado martes que "si un tenedor de bonos hoy vende 100.000 en Boden 15, por ejemplo, se puede suscribir 150.000 del nuevo bono atado al 'dollar linked' por el arbitraje que hay"; es decir que quien realizó esta operación ganó un 50% de la inversión con sólo cambiarse de títulos.
El nuevo Bonad16 es a dos años, por lo que tiene como fecha de vencimiento el 28 de octubre de 2016 y devengará un interés del 1,75% anual, pagaderos semestralmente los días 28 de abril y 28 de octubre de cada año hasta la finalización del compromiso.