El Banco Central mantuvo la tasa de referencia en 27,25 por ciento

 

"El BCRA considera que el actual sesgo de su política es adecuado en su escenario base en el que, una vez concluidos los impactos transitorios (por incrementos de tarifas y la depreciación del peso frente al dólar), la inflación desciende al sendero buscado", sostuvo la entidad que conduce Federico Sturzenegger en un comunicado de prensa.

"Las proyecciones de la autoridad monetaria indican que la inflación descenderá en mayo y se espera que dicha tendencia se intensifique en los meses subsiguientes", agregó el Central.

No obstante, la entidad monetaria reconoció que en abril "la inflación núcleo se mantendrá en registros elevados, aunque inferiores a los de marzo", cuando se ubicó en 2,6 por ciento.

En el mismo sentido, señaló que "como se expresó en los comunicados anteriores, el BCRA considera que la aceleración de la inflación de los últimos meses es transitoria y que se debe a los fuertes aumentos en precios regulados y a la rápida depreciación del peso entre diciembre y febrero".

Sin embargo, la autoridad monetaria aseguró en su comunicado que "una vez superados estos factores transitorios la inflación consolidará su tendencia a la baja".

A su juicio, son cuatro los motivos que fundamentan esta perspectiva favorable.

En primer lugar, "la política monetaria es más contractiva que la observada durante la mayor parte del año pasado", mientras que "las negociaciones salariales están pactándose de manera consistente con la meta del 15 por ciento".

Un tercer elemento, según el Central, es que "el proceso de ajuste de precios regulados se desacelerará fuertemente después de abril" y, finalmente, que "el nivel relativamente elevado del tipo de cambio real y la propia acción del BCRA llevan a no prever, en los próximos meses, depreciaciones significativas del peso".

En su comunicación, el ente monetario recuerda que "el 12 de abril se publicó el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del INDEC, la variación de precios en marzo fue de 2,3 por ciento para el nivel general y 2,6 por ciento para el componente núcleo".

"Con estos resultados, la inflación interanual se mantuvo en 25,4 por ciento, mientras que su componente núcleo registró un 22,4 por ciento. En cuanto a su descomposición regional, la inflación de marzo se ubicó entre 1,9 por ciento en la Región Pampeana y 3,1 por ciento en la Patagonia y el Noroeste", agregó el texto.

En las últimas dos semanas también se conocieron los datos de inflación de marzo correspondientes al Sistema de Precios Mayoristas. Las variaciones de precios se ubicaron entre 1,9 y 2,4 por ciento respecto al mes previo. 

Los incrementos interanuales de los precios mayoristas se ubicaron en un rango que va de 27,5 por ciento para el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) a 29,9 por ciento para el Índice de Precios Básicos del Productor (IPP), reconoció el Central.

Por otra parte, el Central sostuvo que la decisión de intervenir en el mercado de divisas tiene como objetivo evitar una "depreciación mayor a la ya ocurrida".

En esta línea, añadió que "que, de no evitarse (una depreciación), tendría el potencial de ralentizar el proceso de desinflación", debido a que podría meter una nueva presión sobre los precios. 

"Si bien en los últimos meses el mercado ha moderado su expectativa de un relajamiento de la política monetaria, todavía anticipa un sesgo menos restrictivo que el que la autoridad monetaria prevé para los próximos meses", sostuvo el Central.

No obstante, el Central enfatizó que la intervención cambiaria "es un complemento y no un sustituto de la política monetaria".

Al igual que en la presentación del Informe de Política Monetaria del 16 de abril, la entidad repitió que seguirá monitoreando de cerca la evolución de la inflación durante las próximas semanas y que "si la evidencia indicara una desaceleración menor a la esperada por el BCRA, aumentará la tasa de política monetaria".