¿Cómo afecta a las commodities la suba en las tasas de interés?
Tal como estaba previsto, la Reserva Federal de los Estados Unidos aumentó las tasas de interés en su reunión de la semana pasada, elevándola ahora a 0.75%, con el voto unánime de todos sus integrantes, algo que no ocurría desde hacía meses.
Escribe: Ricardo Baccarín *
Este escenario mundial nuevo, que anticipa una economía norteamericana fuerte, con un mercado laboral robusto y una inflación en torno al 2%, tuvo como consecuencia inmediata el fortalecimiento del dólar en las plazas internacionales, que logró alcanzar el mejor nivel de los últimos catorce años.
Estas novedades financieras no resultan por lo general ser buenas aliadas de los commodities que van a resultar víctimas de la fortaleza de la divisa norteamericana y de un aumento pautado en las tasas de interés en el curso del año entrante.
Pero a pesar de estas consideraciones, los commodities siguen exhibiendo ligeras mejoras en el curso del presente año. Desde enero a la fecha, el índice Commodity Research Bureau, que mide una canasta de materias primas que cotizan en mercados estadounidenses, acumula una modesta mejora del 1,5%.
Por el lado de los fundamentos propios del mercado, la plaza sigue con atención la marcha de los acontecimientos climáticos de nuestra región, donde se observan algunos inconvenientes en la cosecha de soja de Brasil y retrasos y resiembras en Argentina, por culpa de la sequía.
En Brasil, se encuentran afectadas las regiones del Centro y del Norte y ya se proyectan perdidas productivas en Mato Grosso, el principal estado productor de soja de ese país, especialmente en la zona del “Cerrado”. Las próximas tres semanas resultarán críticas para evaluar los rendimientos potenciales de estos cultivos en esa zona.
A pesar de esta perspectiva, los analistas de la consultora brasileña Safras & Mercado estiman que se producirán 106,1 millones de toneladas cuando en el mes de octubre anticipaban una campaña nacional de 103.5 millones de toneladas. En el ciclo 2015/16 se produjeron 97,2 millones de toneladas.
En nuestro país, la siembra continuaba retrasada respecto a campañas anteriores por el déficit hídrico en las principales regiones productivas del país en el curso de noviembre y diciembre.
En este sentido, la Bolsa de Comercio de Rosario consignaba recientemente que se encuentran implantadas 12,1 millones de hectáreas con soja, o sea el 62% del total intencionado. En maíz, la superficie sembrada ascendía a 3,4 millones de hectáreas, el 58% previsto.
La Bolsa rosarina destacaba que algunos lotes comenzaban a desmejorar por la ausencia de precipitaciones.
Esta situación mejoró relativamente este último fin de semana, aunque los requerimientos puntuales de lluvias continúan en varias regiones agrícolas y aumentarán con el avance del verano.
También los especialistas de “Oil World” divulgaban esta semana sus cifras preliminares de la próxima campaña sudamericana del ciclo 2016/17, con un total proyectado de 170,1 millones de toneladas, lo que implicaría un crecimiento de 4,6 millones de toneladas respecto al ciclo anterior, pero por debajo del récord productivo alcanzado dos años atrás, de 171,8 millones de toneladas.
Para Brasil, proyectan una campaña de 102 millones de toneladas, 6,57 millones de toneladas por sobre la cosecha del ciclo precedente.
En nuestro país, y como consecuencia de la ausencia de humedad de las últimas semanas, Oil World estima una producción de 53 millones de toneladas, por debajo de los 55,3 millones de toneladas obtenidos en la campaña anterior.
Oil World destacaba asimismo que en Paraguay la producción alcanzará los 9,35 millones de toneladas, comparado con 9,6 millones de toneladas de la temporada 2015/16.
La producción boliviana se mantendría estable, en torno a los 2,73 millones de toneladas, en tanto que Uruguay crecería en más de 500.000 toneladas respecto a la campaña precedente, con una productividad estimada en 3 millones de toneladas.
*Ricardo Baccarín es director de Panagrícola S.A.
Escribe: Ricardo Baccarín *
Este escenario mundial nuevo, que anticipa una economía norteamericana fuerte, con un mercado laboral robusto y una inflación en torno al 2%, tuvo como consecuencia inmediata el fortalecimiento del dólar en las plazas internacionales, que logró alcanzar el mejor nivel de los últimos catorce años.
Estas novedades financieras no resultan por lo general ser buenas aliadas de los commodities que van a resultar víctimas de la fortaleza de la divisa norteamericana y de un aumento pautado en las tasas de interés en el curso del año entrante.
Pero a pesar de estas consideraciones, los commodities siguen exhibiendo ligeras mejoras en el curso del presente año. Desde enero a la fecha, el índice Commodity Research Bureau, que mide una canasta de materias primas que cotizan en mercados estadounidenses, acumula una modesta mejora del 1,5%.
Por el lado de los fundamentos propios del mercado, la plaza sigue con atención la marcha de los acontecimientos climáticos de nuestra región, donde se observan algunos inconvenientes en la cosecha de soja de Brasil y retrasos y resiembras en Argentina, por culpa de la sequía.
En Brasil, se encuentran afectadas las regiones del Centro y del Norte y ya se proyectan perdidas productivas en Mato Grosso, el principal estado productor de soja de ese país, especialmente en la zona del “Cerrado”. Las próximas tres semanas resultarán críticas para evaluar los rendimientos potenciales de estos cultivos en esa zona.
A pesar de esta perspectiva, los analistas de la consultora brasileña Safras & Mercado estiman que se producirán 106,1 millones de toneladas cuando en el mes de octubre anticipaban una campaña nacional de 103.5 millones de toneladas. En el ciclo 2015/16 se produjeron 97,2 millones de toneladas.
En nuestro país, la siembra continuaba retrasada respecto a campañas anteriores por el déficit hídrico en las principales regiones productivas del país en el curso de noviembre y diciembre.
En este sentido, la Bolsa de Comercio de Rosario consignaba recientemente que se encuentran implantadas 12,1 millones de hectáreas con soja, o sea el 62% del total intencionado. En maíz, la superficie sembrada ascendía a 3,4 millones de hectáreas, el 58% previsto.
La Bolsa rosarina destacaba que algunos lotes comenzaban a desmejorar por la ausencia de precipitaciones.
Esta situación mejoró relativamente este último fin de semana, aunque los requerimientos puntuales de lluvias continúan en varias regiones agrícolas y aumentarán con el avance del verano.
También los especialistas de “Oil World” divulgaban esta semana sus cifras preliminares de la próxima campaña sudamericana del ciclo 2016/17, con un total proyectado de 170,1 millones de toneladas, lo que implicaría un crecimiento de 4,6 millones de toneladas respecto al ciclo anterior, pero por debajo del récord productivo alcanzado dos años atrás, de 171,8 millones de toneladas.
Para Brasil, proyectan una campaña de 102 millones de toneladas, 6,57 millones de toneladas por sobre la cosecha del ciclo precedente.
En nuestro país, y como consecuencia de la ausencia de humedad de las últimas semanas, Oil World estima una producción de 53 millones de toneladas, por debajo de los 55,3 millones de toneladas obtenidos en la campaña anterior.
Oil World destacaba asimismo que en Paraguay la producción alcanzará los 9,35 millones de toneladas, comparado con 9,6 millones de toneladas de la temporada 2015/16.
La producción boliviana se mantendría estable, en torno a los 2,73 millones de toneladas, en tanto que Uruguay crecería en más de 500.000 toneladas respecto a la campaña precedente, con una productividad estimada en 3 millones de toneladas.
*Ricardo Baccarín es director de Panagrícola S.A.