¿El Banco Central cambió de táctica esta última semana?
En la última semana, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) adoptó "una postura más agresiva" para contener la suba del dólar, a través de la oferta de divisas en el mercado de cambios, suba de tasas de interés en pesos y regulación de la demanda potencial de la moneda estadounidense por parte de los bancos, señala el último informe económico semanal del Banco Ciudad.
"El Banco Central salió esta semana a operar activamente para detener la suba del precio del dólar" y "como resultado de este conjunto de medidas, la cotización del dólar detuvo una escalada alcista que llevaba algo más de cinco semanas y acumulaba un 18,4%, desde sus $13,45 de fines de enero a los $15,92 de inicios de esta semana. De hecho, desde el pico registrado el día martes, el valor del dólar experimentó un descenso de 4,5%, operando tres jornadas consecutivas en baja, hasta cotizar el viernes en $15,20 a nivel mayorista", agrega el informe.
"En el mercado de cambios, el BCRA adoptó una postura más agresiva que en semanas previas, ofreciendo el día martes lotes de USD 500 millones a precios decrecientes, un monto que equivale al total transado diariamente en la plaza cambiaria local. Si bien finalmente la autoridad monetaria terminó concretando ventas por USD 232 millones ese día, la dimensión que alcanzaron las ofertas oficiales fue suficiente para imprimir una tendencia decreciente a la cotización", añade.
Y señala: "En el mercado de pesos, el Banco Central dejó atrás los incrementos pausados que venía imprimiendo en las tasas de las Lebacs en sus anteriores licitaciones semanales e introdujo un importante salto discreto en el rendimiento de estos instrumentos, buscando con esto volver más atractivas las posiciones en pesos y desincentivar la demanda de dólares".
"Por último, buscando también restarle impulso a la demanda de dólares, el BCRA dejó sin efecto el incremento que iba a regir a partir de marzo en el límite máximo a la posición global neta en moneda extranjera de las entidades financieras, dispuesto en diciembre con el fin de incrementar la capacidad prestable en dólares de los bancos. Con ello se está priorizando evitar que, dentro de un mercado que ya venía sobre-demandado, se materialice ahora una demanda adicional de activos dolarizados por parte de las entidades que sume presión a la cotización del dólar, al menos hasta el ingreso de la nueva cosecha", señaló Banco Ciudad.
Según el análisis de la entidad: "Durante los siguientes tres meses, el tipo de cambio debería mostrar una evolución más pausada, siguiendo el incremento en la oferta de dólares del sector agroexportador típico de esa época del año, junto con el esperado ingreso de capitales asociado a las colocaciones de deuda en el exterior del sector público nacional, las provincias y los privados, una vez que se logre la salida definitiva del default".
Sobre lo último, el Banco Ciudad destacó la presentación realizada por el Gobierno Nacional en el Congreso de un proyecto de ley para derogar las leyes “cerrojo” y “de pago soberano”, además de autorizar la emisión de títulos públicos para financiar los pagos convenidos con los acreedores.
"La salida del default luego de 14 años está al alcance de la mano. Ahora la pelota está del lado de los legisladores", concluye el informe.
Por su parte, el último informe Radar de la Gran Makro afirma que "la pulseada por el precio del dólar la están ganando los grandes exportadores, que liquidaron la mitad de las divisas comprometidas con el gobierno, secando el mercado cambiario de dólares. Lo que presionó a una suba del 18,6% desde el 1º de Enero".
"El BCRA está vendiendo desde hace ya una semana a razón de más U$S 150 millones por día para contener el valor de la divisa. Estas fuertes ventas en el mercado mayorista puso a las reservas liquidas en terapia intensiva, contabilizando el 26 de febrero pasado U$S 23.551 siendo su valor más bajo en 9 años. Esto significa una pérdida de U$S1.000 millones que desde que asumió el gobierno la conducción del Central", según el informe realizado por los economistas Alejandro Robba y Emiliano Colombo.
Según este análisis: "La estrategia del BCRA es contener el valor del dólar por debajo de los $16, ya que pasando dicho umbral podría esperarse una nueva ola de remarcaciones de precios, encendiendo nuevos bríos a las negociaciones paritarias que se avizoran con una base sólida en 35%".
Acerca del acuerdo con los fondos buitre, señala que "Griesa, Singer y el Congreso tienen la llave que le puede abrir al país la canilla del endeudamiento externo más grande de su historia. El Congreso tiene la última palabra. Volver al pasado hipotecando el futuro o resistir soberanamente: esta es la cuestión", concluye la agrupación.
"El Banco Central salió esta semana a operar activamente para detener la suba del precio del dólar" y "como resultado de este conjunto de medidas, la cotización del dólar detuvo una escalada alcista que llevaba algo más de cinco semanas y acumulaba un 18,4%, desde sus $13,45 de fines de enero a los $15,92 de inicios de esta semana. De hecho, desde el pico registrado el día martes, el valor del dólar experimentó un descenso de 4,5%, operando tres jornadas consecutivas en baja, hasta cotizar el viernes en $15,20 a nivel mayorista", agrega el informe.
"En el mercado de cambios, el BCRA adoptó una postura más agresiva que en semanas previas, ofreciendo el día martes lotes de USD 500 millones a precios decrecientes, un monto que equivale al total transado diariamente en la plaza cambiaria local. Si bien finalmente la autoridad monetaria terminó concretando ventas por USD 232 millones ese día, la dimensión que alcanzaron las ofertas oficiales fue suficiente para imprimir una tendencia decreciente a la cotización", añade.
Y señala: "En el mercado de pesos, el Banco Central dejó atrás los incrementos pausados que venía imprimiendo en las tasas de las Lebacs en sus anteriores licitaciones semanales e introdujo un importante salto discreto en el rendimiento de estos instrumentos, buscando con esto volver más atractivas las posiciones en pesos y desincentivar la demanda de dólares".
"Por último, buscando también restarle impulso a la demanda de dólares, el BCRA dejó sin efecto el incremento que iba a regir a partir de marzo en el límite máximo a la posición global neta en moneda extranjera de las entidades financieras, dispuesto en diciembre con el fin de incrementar la capacidad prestable en dólares de los bancos. Con ello se está priorizando evitar que, dentro de un mercado que ya venía sobre-demandado, se materialice ahora una demanda adicional de activos dolarizados por parte de las entidades que sume presión a la cotización del dólar, al menos hasta el ingreso de la nueva cosecha", señaló Banco Ciudad.
Según el análisis de la entidad: "Durante los siguientes tres meses, el tipo de cambio debería mostrar una evolución más pausada, siguiendo el incremento en la oferta de dólares del sector agroexportador típico de esa época del año, junto con el esperado ingreso de capitales asociado a las colocaciones de deuda en el exterior del sector público nacional, las provincias y los privados, una vez que se logre la salida definitiva del default".
Sobre lo último, el Banco Ciudad destacó la presentación realizada por el Gobierno Nacional en el Congreso de un proyecto de ley para derogar las leyes “cerrojo” y “de pago soberano”, además de autorizar la emisión de títulos públicos para financiar los pagos convenidos con los acreedores.
"La salida del default luego de 14 años está al alcance de la mano. Ahora la pelota está del lado de los legisladores", concluye el informe.
Por su parte, el último informe Radar de la Gran Makro afirma que "la pulseada por el precio del dólar la están ganando los grandes exportadores, que liquidaron la mitad de las divisas comprometidas con el gobierno, secando el mercado cambiario de dólares. Lo que presionó a una suba del 18,6% desde el 1º de Enero".
"El BCRA está vendiendo desde hace ya una semana a razón de más U$S 150 millones por día para contener el valor de la divisa. Estas fuertes ventas en el mercado mayorista puso a las reservas liquidas en terapia intensiva, contabilizando el 26 de febrero pasado U$S 23.551 siendo su valor más bajo en 9 años. Esto significa una pérdida de U$S1.000 millones que desde que asumió el gobierno la conducción del Central", según el informe realizado por los economistas Alejandro Robba y Emiliano Colombo.
Según este análisis: "La estrategia del BCRA es contener el valor del dólar por debajo de los $16, ya que pasando dicho umbral podría esperarse una nueva ola de remarcaciones de precios, encendiendo nuevos bríos a las negociaciones paritarias que se avizoran con una base sólida en 35%".
Acerca del acuerdo con los fondos buitre, señala que "Griesa, Singer y el Congreso tienen la llave que le puede abrir al país la canilla del endeudamiento externo más grande de su historia. El Congreso tiene la última palabra. Volver al pasado hipotecando el futuro o resistir soberanamente: esta es la cuestión", concluye la agrupación.